益客食品IPO挑战监管红线近一年业绩下滑

年3月25日（周四），深交所创业板上市委员会将召开第18次上市委员会审议会议，届时，江苏益客食品集团股份有限公司（以下简称：“益客食品”或“公司”）的首发上市申请将接受审核。其保荐人（主承销商）为中信证券股份有限公司，审计机构为致同会计师事务所（特殊普通合伙）。

疏理益客食品招股书申报稿与上会稿以及回复深交所的多轮审核意见问询函，《华声财报》发现公司“致命问题”接二连三，监管层会对其IPO网开一面“破例”放行吗？

1、《华声财报》通过大数据疏理发现，近年来没有一家最近一年业绩下滑超50%的IPO企业最终成功A股上市的先例。益客食品最近一年业绩下滑66%，你是想挑战监管红线吗？

2、粪便横流、蝇蛆成“灾”、死鸭子直接宰杀……益客食品报告期内环境污染、食品安全问题触目惊心。

3、第一大客户曾是控股股东参股公司、两大经销商为实控人及董事的亲属，益客食品关联交易简直无孔不入！

资料图

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近一年业绩下滑超50%

A股无上市先例！

益客食品挑战监管红线

年3月25日，证监会发布《50条首发业务若干问题解答》（以下简称：“50条首发”），明确规定：IPO企业最近一年业绩下滑超50%，过会了也不安排发行。

50条首发规定：IPO企业存在最近一年业绩较报告期最高值下滑幅度超过50%时，则需要全面分析业绩下滑的具体原因，同时说明对持续盈利能力是否构成重大不利影响。同时已经审核过会的企业，过会后的最近一期经营业绩与上年同期相比下滑幅度超过50%，或预计下一报告期业绩数据下滑幅度将超过50%的情况，证监会暂不予安排核准发行事项，待其业绩恢复并趋稳后再行处理或安排重新上发审会。

《华声财报》通过大数据疏理发现，近年来没有一家最近一年业绩下滑超50%的IPO企业最终成功A股上市的先例。在此之前年11月5日IPO过会的博纳影业，因其有“可能导致公司上市当年营业利润较上年下滑50%”的业绩预测，至今4个多月过去了IPO批文迟迟未获下发。

据博纳影业招股书披露：预计年归母净利润同比下滑约44.03%，因其预测下一报告期业绩数据或将超过50%，监管层在博纳影业最新的年财务数据未披露之前，不予下发IPO批文。

与博纳影业相比，益客食品有过之而无不及。

据招股书披露，益客食品年归母净利润同比降幅为61.67%，扣非净利润同比降幅更是高达65.59%。据《华声财报》数据统计，益客食品几乎创下了近年来A股IPO审核中拟上市公司的最近一年业绩下滑幅度之最。

截图来源：益客食品招股书

对于业绩大幅下滑的原因，益客食品是这样解释的：年，受“新冠肺炎”疫情对居民日常消费及对禽肉产业链各环节市场价格的影响，同时叠加禽苗市场行情的周期性波动影响，公司年的经营业绩较年有所下滑。

值得一提的是，随着“新冠肺炎”疫情在国内的防控形势持续向好，我国绝大多数地区的居民工作、生活和消费已基本恢复正常。那么，导致益客食品年业绩大幅下滑的原因应该已经消失了吧，益客食品应该可以扭亏为盈了吧。

答案恰恰相反！《华声财报》从益客食品招股书中发现，公司预计年一季度归母净利润同比最高下降37.30%，预计扣非净利润同比最高下降35.15%。

截图来源：益客食品招股书

除了行业的不景气所带来业绩的巨幅波动，让人诟病的还有益客食品的盈利能力。

《华声财报》发现，随着业绩的下滑，益客食品综合毛利率也在本就低于同行的基础上近一步下挫。报告期内（年度~年度以及年1~6月），益客食品综合毛利率分别为4.45%、5.06%、5.51%、3.49%，大概只有竞争对手的一半。

截图来源：益客食品招股书

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